新股简介
中国中免(1880) 16/8/2022 10:12:56 AM - 中国中免(1880)於1984年成立,为全球最大的旅遊零售运营商,专注为境内外旅客提供優质的免税和有税商品销售服务,於21年公司佔全球旅遊零售行业市场份额的24.6% - 自09年10月起,公司A股於上海證券交易所(股票代码:601888),以上日收市價194.75元人民币计算,市值约3,800亿元人民币 - 招股日期∶8月15日至18日 - 上市日期∶8月25日 - 联席保薦人∶中金、瑞银 - 收款行∶中银香港、工银亚洲 - 发售约1.02亿股H股,约95%配售,约5%公开发售,另有15%超额配股权,若公开发售认购15倍至少於50倍,公开发售比例将由5%增至7.5%,50倍至少於100倍即增至10%,认购100倍或以上则回拨至20% - 每股招股價为143.5元至165.5元,集资最多170.1亿元,佔总市值约5%,上市开支约2.9亿人民币 - 按每手100股,入场费16,716.8元 - 以上限價165.5元计算,市值约3,401.4亿元(以21年纯利约124.4亿人民币计算,市盈率约23.3倍) - 截至22年3月底 ,平均资产净值约365.7亿人民币 - 公开发售分为甲组(500萬或以下申请人)、乙组(500萬以上申请人) 业务∶ - 19至21年收入分别为480.1亿人民币、525.9亿人民币、676.7亿人民币,22年首三个月收入为167.8亿人民币 - 19至21年毛利分别为245.1亿人民币、204.6亿人民币、222.9亿人民币,22年首三个月毛利为57.5亿人民币 - 19至21年纯利分别为54.7亿人民币、71亿人民币、124.4亿人民币,22年首三个月纯利为29.3亿人民币 - 公司以免税为核心,发展中国的旅遊零售业务,並致力扩大全球佈局。公司是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售运营商,涵盖口岸店、離岛店、市内店、邮轮店、機上店和外轮供应店,並拥有全国最多的免税店 - 目前公司经营193间店舖,包括在中国28个省、直辖市和自治区经营的184间店舖(覆盖100个城市),以及9家境外免税店,包括7家在香港、澳门和柬埔寨经营及2家邮轮免税店,从19年到21年,仅是开设店舖的機场就为超过22亿人次的旅客提供了服务 - 公司业务主要包括向境内及境外旅客销售免税和有税商品,供应链和销售渠道是在商品销售成功的关键。截至22年3月底,公司品牌组合包括超过1,200个来自世界各地的品牌,其中很多品牌家喻户晓。截至22年3月底,公司商品组合超过31.6萬个存货单位(SKU),範围包括香化、时尚品及配饰、烟酒以及食品及其他 - 公司收入主要来自在门店购物的顾客的购买。这些零售客户主要是在機场、港口、车站、陆路边境或其他地区的旅遊者,或者是前往海南的旅遊者,通常在购买时以现金、借记卡、信用卡或电子货币包付款。公司还不时向其他免税运营商提供批发服务 - 集资所得其中约48.8%将用於巩固国内渠道;约22.5%将用於拓展海外渠道;约13.5%将用於改善供应链效率;约1.5%用於升级信息技术系统;约3.7%用於市场推广和完善会员體系;约10%将用作补充流动资金及其他一般公司用途 基石投资者∶ - 引入9名基石投资者,合共认购约62.38亿港元,其中包括AMOREPACIFIC集团认购7.85亿元、中国国有企业混合所有制改革基金认购11.77亿元、中国国有企业结構调整基金股份认购6亿元、中远海运(香港)认购7.85亿元、海南自由贸易港建设投资基金认购3.92亿元 B y州老窖股份认购6.22亿元、Oaktree基金认购3.14亿元、融实国际控股认购7.85亿元、上海機场投资认购7.77亿元,按中间價计算,约佔发售股份39.3%,设6个月禁售期 上市後主要股东架構∶ - 中国旅遊集团持股50.63% - 其他A股股东持股44.37% - 其他H股股东持股5% 简评∶ - 中国中免(1880)於1984年成立,为全球最大的旅遊零售运营商,专注为境内外旅客提供優质的免税和有税商品销售服务,以上日收市價194.75元人民币计算,市值约3,800亿元人民币 - 以H股上限價165.5元计算,市值约3,401.4亿元,以21年纯利约124.4亿人民币计算,市盈率约23.3倍,若以A股上日收市價194.75元人民币计算,目前A股较H股溢價近三成 如读者有问题,请电邮致 bennychan@pru.com.hk |