火上加油

美国上周宣布将退出伊朗核协议，並恢復对伊朗的制裁，拟限制各国购买伊朗原油，这令伊朗的石油出口受挫，供应减少刺激油價上升。布兰特7月期油昨日收报每桶78.23美元，升1.11美元或1.4%，创自2014年11月来新高。在地缘政局持续紧张下，市场预料布兰特期油可进一步升至每桶80美元。布兰特期油自从4月中开始，维持於每桶70美元以上，预料石油类股份第二季业绩应有不俗的表现。

中石化(386)由今年初6元起步，升至昨日8元水平，升幅超过30%，远远跑赢中海油(883)、中石油(857)，两股年初至今分别仅上升约22%及10%。

另外，中石化去年派息比率由对上年度的六成半大幅升至1.18倍，令去年股息率达7厘以上，管理层表示主要想回馈股东，假如未来业绩理想，将继续以派息提升股东回报。相对中海油约4%的股息率，以及中石油2%至3%的股息率，更见中石化的吸引力。

中石化股本回报率(ROE)自2015年见低，由2015年的4.8%，升至2017年的7.1%，虽然未算十分理想，但亦可反映近两三年公司业务持续改善。

再者，市场憧憬中石化年内分拆旗下销售公司上市，募集资金用於油氣销售及新兴业务等主营业务发展上，加强资产负债结構。若真能成事，相信能对中石化股價有刺激作用。多间大行近日发表报告，瑞信预料中石化第二季业绩表现理想，重申「跑赢大市」评级，目标價看9.8元；德银亦看好中石化，指出中石化派发高股息，给予「买入」评级，目标價看9.01元。近日油價持续强势，将对石油类股份给予支持，持货者可等待油價转弱才考虑離场。