张智威专栏
人踩人 7/2/2018 5:13:04 PM 人踩人 一间歌剧院,表演其间台上意外发生一场小火灾,台下观众争相走避,你推我撞,场面一遍混乱,最终酿成人踩人的悲剧。讽刺的是,那场台上的小火灾其实早已熄灭,但基於群众的恐慌,不理性地逃跑,最後,死者及伤者都並非由那火台上的小火灾烧成。 一般情况,股票市场都與当地经济表现掛勾,当国家经济出现问题,股票市场当然首当其衝。如港人刻骨铭心的亚洲金融风暴发生於一九九七年八月,当时汇價的波动令亚洲各国的经济都出现很严峻的挑战,恆生指数由当年的最高位为16,820点,一直跌至一年後的八月份才见低,最低见6,545点。 二零零零年三月,科網股爆破,经济亦受到波及,恆生指数由最高位为18,398点,下跌至二零零三年四月的8,332点,时间上更足足用了三年有多才可见底。 到二零零七年十月,美国金融海啸直捲全球,环球经济受到严重破壞,当年恆生指数创下历史新高31,958点,随後跌至10,676点才见底,日期为二零零八年十月。 此外,另一次股灾为二零一零年十一月,恆生指数由高位为24,989点,下跌至16,170点及2015年的股灾等等。无论如何,每次股灾都是见到风眼及源头,国家经济出现了问题。但今次的股市调整,理由实在太过牵强。 美国经济数據□劲,令联储局的QE放水政策转为收水,当中的美债孳息率亦因此而抽高,最终在电脑程式盘的带动下,引发了一场下跌浪,结果一石击起千层浪。今天大市由高位31,472点,在升超过800点的情况下最终要倒跌收场,客观环境上实在不容乐观。或许,後市最终会死於人踩人的情况之下,至於火種的源头,已经不再重要。 如读者有问题,请电邮致 alvincheung@pru.com.hk |