耐人寻味

首先，笔者有一个问题实在百思不得其解，港股自8月9日开始，一连三日的跌势，其间由恆生指数最高位的27,876点，跌至最低的26,864点(8月11日)，跌幅有1,012点或3.63%，主要是北韩局势持续紧张，宣称会 f V研究导弹攻击关岛，令市场胆心亚太区内的战争随时一觸即发。但有趣的是，既然如此，为何昨天(8月14日)恆生指数及美股又会反弹回升呢?突然又不胆心战事会展开? 或是因为美国官员周六表示会试图透过外交途径解决北韩核问题，所以地缘政局得到缓和? 但笔者始於认为事件仍然未解决，相信仍然有後续。

无论如何，笔者从不喜欢市升看升、市跌看跌。上星期在大跌市时笔者已叫投资者不要随便沽出手上的股票(详情参阅请有关的文章)，以防後市会急弹，只要做好防风措施，为手上的股份买「保险」便可。到现在，大市回升，坊间突然又一遍乐观情绪笼罩，但笔者仍然会有一定戒心，因为一，恆生指数已累积了一定的升幅，只要稍有风吹草动，很多获利盘会即时湧现，令股份的跌幅很急很快。第二，笔者始终认为北韩局势仍未解决，特别是金正恩提到要攻击关岛，笔者曾到关岛旅遊，並驾驶小型飞機(当然有正機师在傍，笔者只是玩玩已而)，在正機师口中得知，关岛有一条很长很直的跑道，是一个专为空军作战的基地。要知关岛是美国在亚太区最重要的军事基地，当地有7,000个美军、B52轰炸機、核动力潜艇等。與此同时，亦是美军由太平洋进入亚洲的中途补给站，是一个極其重要的战略據点，是不容有失。故此，北韩扬言攻击关岛会否觸碰到美国神经，甚至最终先发制人，各位拭目以待。但願只是笔者多虑。

现时恆生指数的预期市盈率(PE)为13.77倍，不算是很高的水平。预期周息率有3.151%，虽然不算高，但亦算是不俗的派息率。加上过去三个星期上市公司的业绩公布，都是有不错的盈利增长，管理层又願意增加派息。另一方面，从波浪理论数浪的方法，恆生指数仍未是见顶的时候，凡此種種，理论上应该仍未是股灾的时候，但当然小心驶得萬年船，故此笔者的策略无变，手上的股份选择继续持有不沽，另外为手上的股份买「保险」，以防萬一。